本文以比特币期货合约为例，说明了反向合约的设计逻辑，并将其比喻为电影《upside down》中的两个上下颠倒的世界。反向合约是数字货币世界独有的一种合约规则，与传统金融市场采用的正向合约不同。它要求交易者持有相应的数字货币进行交易，并且以持有的数字货币进行盈亏结算。这种设计可以促成一个只有数字货币而无法定货币的自由交易金融衍生品市场。摘要：尽管被许多币圈交易所采用，但反向合约本身并没有一个非常正式（或者说学术化）的定义，这里我们尽可能用「人话」来总结一个定义：反向合约是指用USD来标识价格，用BTC来结算盈亏的衍生品合约。其实原因很简单，设计反向合约的核心目标是为了创造一个只有BTC(数字货币),而无USD(法定货币)，就可以自由交易的金融衍生品市场。...
通过具体案例的对比，文章解释了反向合约与正向合约的区别，以及其在结算方式、合约乘数和价格最小变动等方面的表现。反向合约的设计目的是为了实现一个以比特币为主要货币的交易世界，同时也是对监管规定不合规的币圈交易所的一种妥协。因此，大部分数字货币相关的衍生品都采用了反向合约的设计，成为币圈衍生品市场的主流合约。
