摘要：ETF期权市场趋于成熟目前上市现货比特币ETF的所有三家交易所都已要求SEC允许其上市此类ETF的期权。越成熟的期权市场可以其波动性越低，因为其允许投资者实施更广泛的投资策略，并使ETF更具流动性。现货比特币ETF的推出已经并可能继续吸引投资者参与，这或许类似于21世纪初推出的黄金ETF。...
BTC成功的关键因素之一是新的交易基础设施和投资“包装”的出现，为新投资者打开了大门。随着近期现货BTCETF的推出，这一趋势正在加速演变。
除了流通提供商和交易平台外，市场还没有完全意识到这些巨大的变化将如何改变BTC市场结构。
随着市场结构的成熟，波动性有望降低。本文将讨论如何促进与现货ETF推出相关的几个重要变化。
ETF定价作为市场价格的参考
最近的ETF无疑大大提高了比特币的交易量。值得注意的是，交易量增长的大部分时间发生在美国东部时间下午3点到4点之间，或者接近ETF的定价时间。
下图显示了美国东部时间下午3:00和下午3:30开始的30分钟内每日比特币交易量的百分比。这两个时期的交易量一般不到每日总交易量的5%，现在占10%-13%。
ETF定价通过提供越来越多的市场参与者认可的透明和一致的指导价格，允许投资者同时收集大量交易，从而减少其市场影响和整体市场变化。
ETF期权市场趋于成熟
目前，所有三家上市BTCETF交易所都要求SEC允许其上市此类ETF期权。SEC 评估这些申请可能需要1-8个月的时间，其清算和结算过程也存在一些问题。
如果该期权被批准上市，比特币期权市场可能会显著改善。目前，比特币期权市场有两种，一种是在美国客户无法进入的离岸交易所进行交易，另一种是在只有CME等大型机构才能进入的平台上进行交易。允许基于现货BTCETF的期权显著扩大这两个市场之外的期权市场。
一般来说，即使去年期权交易大幅上升（Deribit上的比特币和以太币期权价值230亿美元，创历史新高），2024年比特币期权市场的重要性也应该继续增加。期权市场越成熟，波动性就越小，因为它允许投资者实施更广泛的投资策略，并使ETF更加流通。此外，它还扩大了期权到期和做市商影响价格走势的重要性。
20年ETF传统遇到BTC革命
令人欣慰的是，ETF革命现在使BTC市场受益。现货BTCETF的推出已经并可能继续吸引投资者参与，这可能类似于21世纪初推出的黄金ETF。
现货BTCETF推出两周多后，日成交量已超过15亿美元。这一交易量约为BTC现货市场好时交易量的20%。
随着加密ETF的不断创新，预计与ETF相关的交易活动将继续进行，这将抑制比特币的波动，并帮助新兴资产类别的成熟。
