摘要：原文作者：Asher Zhang原文来源：Bitpush 从数据上看，PYTH在2月14日最高达0.6863美元，一个多月便飙涨约182%，PYTH到底是什么？其背后上涨的原因都有哪些？与ChainLink相比，其又有哪些创新？从...
原文作者：Asher Zhang
原文来源：Bitpush
从数据上看，PYTH2月14日最高达0.6863美元，一个多月内飙升约182%。PYTH是什么？这背后上升的原因是什么？与Chainlink相比，创新是什么？从代币经济的角度来看，机遇和潜在风险是什么？
PYTH一月飙升182%，背后的原因是什么？
从比推数据来看，PYTH从2024年1月10日低点0.2433美元开始一路上涨，2月14日最高达0.6863美元，1月多涨幅182%，近日下跌。PYTH到底是什么？这背后上涨的原因是什么？Pyth是采用第一方数据的去中心化预测机，比Chainlink更具创新性，更符合Web3未来的发展。Pyth的预言机设计遵循以下论点:第一方金融数据不是自然开放的，而是其创始人独有的。财务数据是通过广泛的CeFi交易场所的公开市场交易而不是汇总数据而产生的。这些地方和经常在上面交易的人是最好的信息来源。因此，Pyth直接与第一方数据合作伙伴（如做市商、交易柜台、交易所等）合作，而不是与第三方聚合商合作，在链上提供直接和低延迟的价格更新。Pyth除了开创数字货币领域的第一方数据推动者模型外，还开辟了基于Pull的价格发布模型。这种设计也使Pyth能够更快地扩大资产和公共链的覆盖范围，因为Pull机制消除了独立预测机布局的需要。例如，基于Base和Mantle构建的应用程序可以立即集成Pyth，因为Pyth不需要编写任何自定义代码。PYTH于 2021 2000年首次推出，随后生态发展迅速，采用率不断上升，价格得到基本面的有益支撑。PYTH先后跟进 CBOE、Wintermute、Two Sigma、Cumberland 和其它 90 做市商、交易所等第一方数据合作伙伴建立了战略伙伴关系。如今，Pyth 提供超过 400 股票的中间市场价格和可信区间价格(如) BTC、TSLA、欧洲/美元、数字货币、股票、外汇、大宗商品、利率资产等。)并超过 45 不同的公链提供高保真数据，合作的加密项目有90多个，如 MarginFi、Drift、Helium、Jupiter、Synthetix 和 Hashflow 等。
从代币经济的角度来看，PYTH的机会和潜在风险
PYTH代币的价格上涨主要与基本面有关，但短期推动因素的急剧上涨与代币机制有很大关系。下面从供需两侧探讨PYTH的机遇和潜在风险。PYTH总供应量为100亿，其中空投总供应量为2.5%，初期供应量为15亿，其他随后线性解锁。从供应方面看，5月20日有21.3亿枚代币解锁，其解锁量是目前的1.42倍，因此也成为其潜在的最大风险。从需求方面看，根据Dune数据，截至2月17日，PYTH质押量达到约10.77亿，质押人数达到约18.13万。总的来说，目前PYTH质押量很高，这也是前期推动其价格上涨的主要原因，但最近质押量增速有所放缓。
在PYTH生态中，参与PYTH社区治理可以获得奖励，但一般只有以前才能获得奖励， 10-20% 只有这些人才能得到奖励。此外，推动PYTH质押量上升的一个重要原因是空投预期，这也是推动PYTH价格上涨的主要驱动力。目前，Nabla、Synonym Finance等特点已正式宣布对PYTH进行空投。此外，隐性空投项目还包括Monadd、Zeta Markets、Drift Protocol 以及Polynomial等。
Monad是一种高性能的以太坊适合 L1，可提高去中心化和可扩展性。他们完成了Dragonfly 领投的 1900 万美金种子轮融资，Lemniscap 、 Placeholder 等机构参与投资。Zeta Markets是 DeFi 衍生品，提供集中交易所的速度和客户体验，并在 Solana 实现自我管理和透明度。Zeta Markets 完成了由 Jump Capital 领投、Race Capital、Electric Capital、DACM 参与的 850 万美金融资。Drift Protocol 是一个基于 Solana 分散的永续合同交易所。他们在由 Multicoin Capital 领投、Jump 和 Alameda 参与的一轮融资成功筹集 380 万美金。Polynomial是一个原因 Synthetix 协议支持的分散衍生品交易所。Polynomial Protocol 筹集了 110 种子前融资1万美元，由Acrylic牵头， Caballeros Capital、GenBlock Capital等机构跟随投资。
Chainlink挑战者出现，PYTH等再塑预测机的商业价值
与Chainlink相比，PYTH等选择了第一方数据，因此可以更好地抓住外部市场价格变化带来的有利机会。例如，当集中交易所的价格发现不利价格波动时，贷款协议中的MEV（矿工可提取价值）机器人可以选择清算水下账户。如果协议和应用程序能够捕捉到更多的OEV（预测器可以提取价值），它们可以再次分配利润来激励和奖励用户忠诚度。这也是PYTH挑战Chainlink并有望重塑预测机商业价值的关键。注：预言机可提取价值 (OEV) 是 MEV 其中一个子集，应用程序依靠套利或清算人的预测机更新来使用这种状态不一致。PYTH出现前，市场主要关注订单流拍卖（OFA），这取决于maker和taker的深层流动性市场。特定于应用程序的OFA会分散流通性，限制原子的可组合性。配备此类OFA的运营和社会成本可能过高，难以证明构建内部解决方案的合理性。Pyth 在结构上，所有应用程序都是直接支持的 OFA。预言机运行 OFA 直接把 OEV 将新兴价值传递给应用程序，允许应用程序获得拥有自己的新兴价值 OFA 没有任何费用的好处。作为应用程序和 MEV 机器人之间订单流交换的中立第三方，Pyth 您可以选择向任何一方收取服务费，然后在不损害生态系统中立性的情况下为网络引入新的收入来源。
总结
Pyth是采用第一方数据的分散预测机，比Chainlink更具创新性，更符合Web3未来的发展；同时，OEV市场也使其具有广泛的商业价值，这是推动Pyth价格的核心逻辑。此外，由于PYTH最初的芯片释放较少，质押带来了空头投资预期，从而促进了PYTH价格的短期上涨；然而，5月20日，其释放代币是PYTH目前流通的1.4倍，这也成为其中期价格上涨的主要阻力。
