摘要：Seki的理由是，日本央行在3月19日的下次会议上做出自2007年以来的首次加息后，可能会在10月之前再次加息，将政策利率提高到025%，为了确保未来的政策灵活性，日本央行“需要在下一次加息前获得足够的准备时间”。...
一个问题继续困扰着东京的金融体系——日本央行何时撤出负利率？该国最大的银行预计，此举将在两周内发布，并正在进行相应的调整。
三菱银行金融集团（Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.）后者认为，日本央行行长植田和男性本月改变政策的概率约为50%。如果他真的改变路线，将对日本国债市场和日元产生重大影响，日元达到1096万亿日元（7.3亿美元）。
三菱日联银行金融集团全球市场业务经理Hiroyuki Seki在接受采访时说：“Seki在接受采访时说：“我认为有必要在3月结束负利率，而不是在4月结束负利率。Seki的理由是，在3月19日的下一次会议上，日本央行自2007年以来首次加息后，可能在10月前再次加息，将政策利率提高到0.25%。为了保证未来政策的灵活性，日本央行“需要在下次加息前有足够的准备时间”。
Seki表示，他对日本央行行动的期望是基于央行官员的公开讲话以及今年可能决定货币政策选择的政治和其他事件的暗示。隔夜指数过期的交易员认为，3月份加息的概率约为53%，截至周二晚上，4月份加息的概率已上升到80%。
日本央行3月份加息未完全定价
Seki表示，一旦日本央行结束负利率，开始向准备金支付0.1%利率，日本国债市场将出现“结构性变化”。这可能会导致对日本国债的需求下降，降低其价格，提高回报率。Seki表示，日本央行预计将采取行动，三菱日联金融集团通过投资基金和隔夜指数过期，拥有日本国债空头头寸。
他指出：“我们一直在努力提高我们对日元利率上升的容忍度。”他说，在中短期利率开始上升后，三菱日联金融集团将建立一个过期接收人头寸，因为过夜指数过期低于债券。
Seki补充说，一旦10年隔夜指数过期达到1.1%或5年OIS达到0.6%，三菱日联金融集团就会这样做。他指出，如果日本国债的高估得到纠正，其回报率接近相应的过期利率，该集团还计划“认真”投资日本国债。Seki表示，10年期日本国债收益率可能趋于1.0%以上，5年期国债收益率可能趋于0.6%以上。
Seki预测，日本央行将采取措施，而不仅仅是提高利率。2016年推出负利率政策时，日本央行采用0.1%、0%、0%三层制度- 0.1%的利率适用于存入央行储备金的余额。Seki说，日本央行可以撤销该系统和负利率，并对央行储备的全部资金实行0.1%利率。日本央行的政策目标也可能转向无担保隔夜拆借利率，预计将从目前的-0.1-0%上升到0-0.1%。Sek我估计日本央行将在一段时间内保持对收益率曲线的控制，以遏制政策变化后的过度波动。“我不认为(回报率)上限参考将被取消。它可能会保持更多的灵活性。”他说。
如果日本央行真的加息，它将与其他主要央行的预期形成鲜明对比，后者预计今年将降息。2022年初，美联储启动了激进的加息行动，导致日元兑美元汇率跌至150左右。Seki说，只要美国经济防止急剧放缓，美联储的行动就是先发制人。美联储预期的降息不会阻止日本央行采取相反的行动。
他还表示，三菱日联金融集团对外国债券投资仍持谨慎态度，因为美国国债的收益率曲线继续倒挂。他指出，日本央行超宽松货币政策的结束“预计也将抑制财政纪律的放松”，这意味着公众担心，日本央行多年来大规模购买日本国债，使得政府的赤字支出过于容易。
文章转发自：金十数据
