摘要：美东时间5月23日美股盘后，美国证券交易委员会（SEC）宣布，批准纽约证券交易所（NYSE）、芝加哥期权交易所（CBOE）和纳斯达克提交的以太坊（ETH）现货ETF交易相关计划，预计今年晚些时候开始交易。...
21世纪经济报道记者吴斌 上海报道在比特币（BTC）现货ETF上市几个月后，加密货币市场迎来了新的里程碑事件。
5月23日美国股市后，美国证券交易委员会（SEC）宣布允许纽约证券交易所（NYSE）、芝加哥期权交易所（CBOE）以太坊与纳斯达克提交（ETH）现货ETF交易相关计划，预计今年晚些时候开始交易。贝莱德、富达、富达、Grayscale、VanEck、富兰克林邓普顿等都是隐性发行人。
中国（上海）自由贸易区研究所金融研究办公室主任刘斌告诉《21世纪商业先驱报》，以太坊现货ETF上市的关键障碍被消除，表明数字货币得到了美国监管机构的认可，也得到了传统金融机构和投资机构的认可，对于数字货币行业也是继比特币ETF之后的又一个里程碑事件，代表数字货币逐渐成熟，逐渐被传统金融机构和监管机构所接受。与此同时，这也表明，美国已经初步建立了对加密货币的监管机制，并准备逐步将数字货币融入传统的金融体系。
有趣的是，以前连第一批申请人都没有抱太大希望，VanEckCEOJan van Eck上个月表示，已经准备好被拒绝了。美国SEC的“释放”让市场大吃一惊。SEC允许相关交易所文件后，5月23日，以太坊价格迅速上涨，一度接近4000美元。
“亮绿灯”影响几何？
1月10日，SEC主席詹斯勒（Gary Gensler）SEC宣布批准了第一批在美国上市的比特币ETF，包括贝莱德、富达、景顺、Vaneck等11家公司申请的比特币ETF。
如今，美国SEC也为以太坊现货ETF“亮绿灯”。OKX（欧易）研究所高级研究员赵伟告诉《21世纪商业先驱报》，SEC“放行”以太坊现货ETF在预期内，但比预期的要早，会给行业带来更多的积极影响。
短期来看，赵伟表示，以太坊现货ETF为合格的传统金融个人和机构投资者配置以太坊资产提供了更安全、更方便的方式和入口，降低了参与门槛，进一步提高了以太坊的吸引力和可获得性。同时，这一事件大大提高了加密从业者的信心和积极性，或为世界其他国家和地区带来了示范作用，加快了以太坊等加密资产的普及。
从长远来看，随着传统经纪公司正式向合格的个人和机构投资者开放以太坊敞口，这将为该行业带来新的资金，并促进加密行业的大规模和合规发展。不妨比较一下比特币现货ETF。例如，贝莱德比特币现货ETF在短短几周内就达到了100亿$，其强大的“黄金吸收”效应已成为推动比特币在今年多次突破新高的关键驱动力。此外，以太坊等加密资产可能反过来促进传统金融创新，为其注入新的活力。
上海财经大学金融学院副院长曹晓告诉《21世纪商业先驱报》，以太坊现货ETF上市的关键障碍被消除。一方面，这表明比特币现货ETF的尝试是成功的。比特币市场趋于成熟，跌宕起伏，这促使美国监管机构有勇气释放以太坊现货ETF；另一方面，也表明市场对数字资产的认可和需求正在上升，数字货币市场未来前景良好的可能性正在上升。
中国香港也在加快虚拟货币资产现货ETF的规划。4月15日，内地公募基金旗下香港子公司博世国际和华夏基金（香港）、嘉实国际发行的虚拟资产现货ETF产品原则上已获得香港证监会的批准。
比特币需求是否会被分流
需要注意的是，5月23日以太坊现货ETF获批后，以太坊价格上涨，而比特币价格下跌。
对此，知名经济学家Peter Schiff警告说，以太坊ETF的推出可能会对现货比特币ETF和比特币本身产生负面影响，市场资金将从比特币ETF转向以太坊ETF。
以太坊ETF的推出会分流比特币的需求吗？刘斌表示，短期内，以太坊现货ETF将分流对比特币的需求。数字货币仍有大量的投机和投机因素。比特币ETF和以太坊ETF的推出将在短期内对市场产生一定的影响，比特币市场将转移部分投资资金。然而，对比特币和以太坊的投资背后有不同的需求和功能，因此从长远来看，比特币和以太坊的需求仍将回归其功能属性。
曹晓还认为，短期内存在分流，比特币与以太坊的投资者相似。“但从长远来看，比特币和以太坊并不是一种简单的竞争关系。作为最主流的数字货币，比特币和以太坊在不同的场景中有不同的应用前景，市场对两者的认可和接受度预计将会上升。”
受市场情绪、新闻等因素的影响，以太坊的上涨和比特币的下跌，但这并不意味着比特币与以太坊的投资者和基金相反。赵伟告诉记者，比特币和以太坊作为两种不同的商品，其价格波动原因复杂，受宏观经济、全球监管政策、市场情绪、资本流入和内部技术发展的影响，不是由单一因素决定的。特别是随着政策和行业的频繁出现，短期市场过热，杠杆率增长较大，导致部分投资者的风险偏好显著增加。作为投资者，要始终保持理性客观，充分评价市场环境、投资偏好和风险控制，不要盲目跟风。
需要注意的是，1月4日，美国SEC批准了几份与比特币现货ETF相关的19b-4表格，涉及商品交易方式、上市标准和成本结构。几天后，比特币现货ETF获准，前后间隔很短。
这一次，美国SEC批准了以太坊现货ETF的19b-4表格。接下来，我们仍然需要等待主要发行人的S-1表格获得批准。目前，以太坊现货ETF没有具体的上市截止日期。鉴于以太坊现货ETF的风险明显高于比特币现货ETF，这可能会增加监管机构的审计时间。
加密货币市场仍然很难跨越
尽管今年加密货币市场迎来了多重利好，但美联储的货币紧缩政策压制了风险偏好。5月24日，比特币和以太坊都下跌了。
一系列经济指标表明，美联储将长期保持高利率。根据标准普尔全球5月23日公布的数据，美国综合PMI指数在5月份上升了3个多点到54.4点，这是2022年4月以来的最高水平。其中，制造业PMI创下2个月新高，价格超过50，服务业PMI创下12个月新高。
更令人担忧的是，美国的价格反复下跌，工厂投资价格自2022年11月以来上涨最快，服务供应商的支付价格和接收价格也上涨。根据PMI信息，衡量投资产品价格的指标上升到去年9月以来的第二高水平。
美国的就业市场指标也显示出韧性，从5月18日开始，失业救济人数减少了8000人到21.5万人。在一些流行的经济数据发布后，市场的降息估计已经从两次回到一次。
赵伟分析说，美联储降息期也将影响市场趋势。加密市场作为一种新兴的金融形式，也遵循宏观经济周期的规律，与传统金融体系有一定的相关性，或比传统金融体系表现出更高的波动性和敏感性。
曹晓认为，比特币和其他数字货币的价格趋势与美联储的利率政策有关，越来越多的机构认为比特币是一种更好的资产来抵御通货膨胀。美联储降息预期降温，一方面表明通货膨胀预期强劲，有利于支撑比特币价格；另一方面，强劲的美元不利于比特币。比特币价格与美联储货币政策的关系在一定程度上与黄金相似。
未来，加密货币市场仍有一些障碍需要克服。刘斌告诉记者，比特币和以太坊仍将面临一些挑战，一方面是市场透明度，整个加密货币市场仍有一定的灰色地带，特别是满足反洗钱、反恐融资等监管政策。另一方面，也受到宏观经济和美联储货币政策的影响。而从未来的角度来看，如果美国决定推出数字美元或央行数字货币，也将对数字货币行业构成挑战。
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