加密性市场暴跌，LUNA是否触发了“死亡螺旋”？

摘要：不过，LUNA基金会有比特币储备来应对危机LunaFoundationGuard共持有价值约35亿美元的比特币储备，专为极端情况下使用——仅用于紧急情况下的救市，只有在LUNA稳定机制失效的时候，才会动用紧急储备：意味着在UST被大量抛售、LUNA价格急剧下跌的极端情况下，比特币作为与Terra经济体相关性不强的外汇储备，为Terra干预汇率（保持和美元的锚定）增加了一个政策工具。...

其他主流和非主流加密货币也是“跌跌不休”。而这种下跌不仅出现在加密货币市场，美股和A股也经历了连续半年的阴跌。这是为什么呢？

有人说是由于LUNA的稳定币UST锚定导致的市场恐慌，这是真的吗？让我们先来看看市场关注的焦点 - LUNA。

LUNA币到底是什么？因为大多数虚拟货币（如BTC、ETH等）存在较高的价格波动率，它们无法成为现实世界或虚拟世界的价值存储和交易媒介工具，因此引入稳定币似乎成为不可避免的。目前的稳定币有多种类型尝试，例如：USDT / USDC：通过抵押（超额的）美元发行对应的虚拟货币。美元由Tether / Circle公司管理，一般投资于短期国债、商业票据等信用风险较低、流动性较强的产品。

UST：由LUNA公司发行的算法稳定币。它没有抵押品，主要通过类似预言机的方式（LUNA矿工提供汇率报价的平均数）实现币价稳定的目的。

上述机制导致UST的价格偏离1美元时，套利者就可以进行无风险套利。这种涨势和跌势都会影响货币与美元的挂钩。这也意味着LUNA无法避免加密市场遭遇剧烈波动时可能发生的大规模清算事件。

据数据显示，5月8日LUNA流通供应量单日增加957201枚，达9135.7万枚，创下4月8日以来LUNA流通供应量的单日最高纪录。

UST的市值与LUNA的市值倒挂风险：在过去的半年里UST的流通量迅速增加，截至5月9日已超过187亿美元，而LUNA的市值为224亿美元。如果LUNA跌破55美元，UST的流通市值将会超过LUNA，这可能导致市场极度恐慌，产生“死亡螺旋”。

5月8日开始，市场传言UST脱锚，逐步引发市场担忧。在此之前，LUNA已经开始持续下跌，市场恐慌日益加剧，许多人担心LUNA基金会会抛售手中超过8万个BTC来支撑市场，导致市场混乱。

然而，LUNA基金会实际上拥有约35亿美元的比特币储备，专为极端情况下使用，仅用于紧急情况下的救市。在UST被抛售、LUNA价格急剧下跌的极端情况下，比特币作为与Terra经济体相关性不强的外汇储备，为Terra干预汇率（保持和美元的锚定）增加了一个政策工具。在危机发酵时，LUNA委员会决定执行措施，该措施包括将价值75亿美元的比特币借给OTC交易平台，以保障UST与美元锚定。这些措施表明LUNA基金会有比特币储备来应对危机。

然而，LUNA的双币系统使得LUNA和UST的市值远远超出了比特币储备，这或许也导致了市场担忧项目方这8万多个BTC被抛售，从而引发市场大跌。

以上是加密市场这两天下跌的直接原因，但这可能也是庄家恶意操纵市场割韭菜的结果。

当然，这不是加密市场下跌的唯一原因。在未来1-2年里，无论是加密市场还是传统金融市场都面临着重大的利空：美联储史无前例的加息缩表，高盛预测2022年将加息7次，并且很多次还是50个基点，另外每月还会有950亿美元的缩表。因此，现在不必抱着幻想等待大牛市，而是应该在低位持币，少折腾。